【2026年5月29日】今日の日本株 深掘りノート｜日経平均が最高値66,329円——MLCC祭りと16兆円売買代金が証明した相場の厚み

この記事では、2026年5月29日（金）の日本株相場を詳しく振り返ります。相場の概要を短く確認したい方は「日経ノート（通常版）」もあわせてご覧ください。

今日の相場サマリー

本日の日経平均は4日ぶりの最高値更新となりました。上げ幅は一時1,800円を超え、終値ベースの上げ幅1,636円は今年でも指折りの大幅高となっています。5月25日に付けた前回最高値（65,158円）を大きく上回り、終値で初めて66,000円台に乗せました。

TOPIXも25日以来4日ぶりに最高値を更新。日経平均が+2.53%に達した一方、TOPIXは+1.41%にとどまり、NT倍率は一段と上昇しました。これは村田製・太陽誘電・イビデンなど指数への寄与度が大きい電子部品・半導体関連銘柄が突出して買われた一日の構造を象徴しています。

日経平均を動かした主な要因

① 米・イラン停戦延長合意報道——リスクオン点火

5月28日（木）の米国市場終了後、「米国とイランが60日間の停戦延長に向けた覚書で合意した」との報道が流れました。トランプ大統領の最終承認はまだ得られておらず、イラン側も「合意は最終化されていない」と否定しましたが、2月以来続いてきた中東リスクが好転する可能性を市場は強く好感しました。

停戦延長報道を受けてホルムズ海峡の通行制限が緩和されるとの期待から原油先物が落ち着き、インフレ懸念の後退がリスク資産買いを後押し。28日のNY市場でS&P500（+0.58%→7,563.63）・ナスダック（+0.91%→26,917.47）がともに最高値を更新し、この流れが東京市場に直接波及しました。

② MLCC需要爆発——「AIインフラの縁の下」に大資金流入

今日の相場の主役は積層セラミックコンデンサー（MLCC）関連銘柄でした。前日の米国時間外取引でスーパー・マイクロ・コンピューターやデル・テクノロジーズなどデータセンター向けサーバー銘柄が急伸し、AIインフラ需要の急拡大が改めて確認されると、東京市場ではGPU周辺の電源安定化に不可欠なMLCCへの需要が連鎖的に意識されました。

さらに、村田製作所が5月27日に開催したアナリスト向け説明会でMLCCの需給逼迫を示す内容を披露したことも急騰に直結しました。村田製は一時ストップ高水準まで上昇し、太陽誘電・TDK・堺化学・日本化学工業など関連銘柄に広く資金が流入する「MLCC祭り」となりました。

③ MSCI定期入れ替えの大引け需給——逆説的な大商い

本日の大引けではMSCIグローバルスタンダード指数の構成銘柄定期入れ替えに伴う売買が発生しました。通常こうしたリバランスでは大引けに向けて売りが優勢となりますが、今日はそれをカウンターする強烈な買いが流入。結果として売買代金が史上初の16兆円台（16兆3,127億円）に膨らみ、前日比5割増の超大商いとなりました。月末・指数変更のタイミングを好機と捉えた国内外の機関投資家が積極的に買いを入れた形です。

寄与度分析（日経平均）

※寄与度は推定値です。日経平均の上昇1,636円のうち、電子部品セクター（村田製・TDK・太陽誘電など）とSBG・ファーストリテイリングといった指数寄与度の高い銘柄群で大半を説明できます。

東証プライム騰落状況

本日は5月月末かつMSCI定期入れ替えという特殊要因が重なったため、通常の相場日とは異なる需給でした。売買代金16兆3,127億円は前日（10兆8,678億円）から約5割増加し、プライム市場移行以来の史上最大水準です。

大幅高の相場においても全面高とはならず、建設株（清水建設など）・医薬品（塩野義など）・電線の一部（古河電工）は軟調に推移しました。MSCIリバランスの売りが集中した銘柄では指数の大幅高の恩恵を受けにくい動きも見られました。

2026年に入っての日経平均は本日終値ベースで約14,353円（28.5%）の上昇となっており、4月・5月と連続して歴史的な上げを記録しています。

業種別・テーマ別動き

【圧倒的強さ】電子部品・MLCC関連

村田製作所（+12.36%）を筆頭に、太陽誘電・TDK・堺化学・日本化学工業が揃って急騰しました。AI処理を担うGPUやASICの周辺回路には大量のMLCCが必要であり、日本メーカーが世界シェアの大半を占めるこの分野への資金集中は構造的なAI成長物語の延長線上にあります。太陽誘電は2026年5月から主力製品に6〜13%の値上げを実施しており、需給逼迫が収益に直結する段階に入っています。

【強い】半導体サプライチェーン全般

SUMCO（+19.30%、野村が目標株価引き上げ）、イビデン（+16.51%、FC-BGA基板）、アドバンテスト、東京エレクトロンなど半導体製造の川上から川下まで幅広く買われました。東京エレクトロンは大引け後に1対5の株式分割と1,500億円の自社株買いを発表し、来週以降の相場を牽引する潜在力を示しています。

【強い】金融・保険

三菱UFJ・みずほFGなど銀行株はリスクオンの流れで買われましたが、植田日銀総裁の5月27日発言が「6月利上げを示唆しなかった」と受け止められ、金利上昇期待による上乗せは限られました。

【弱い】建設・医薬品・電線の一部

清水建設など建設株、塩野義製薬、古河電工（直近急騰の反動）は売られました。三菱自動車は中期経営計画の発表内容に「買い上がる材料乏しい」との評価が出て急落しています。

為替・米国株・金利の影響

ドル円は前日（5/28）に159.65円まで上昇した後、停戦延長合意報道を受けてNY時間に159.11円まで反落。本日の東京時間は159円20〜30銭台で推移しました。160円前後での日本政府・日銀の介入警戒感が強く、一方的な円安進行に歯止めがかかっている状況です。

米PCEデフレーターの高水準はFRBの利下げ期待を後退させる材料ですが、市場は「インフレ継続＝AI投資の熱量は変わらず」という解釈でこの数字を消化しており、株価への悪影響は限定的でした。東京CPI（5月）はコアが前年比+1.3%と4月の+1.5%から0.2ポイント縮小しており、日銀の6月利上げ観測をさらに後退させています。

個別銘柄——今日の注目材料

特筆すべきは東京エレクトロンの大引け後発表です。1対5という大幅な株式分割は個人投資家の参入障壁を大きく引き下げます。6月1日から自社株買いも開始することで、来週の需給面での強さが期待されます。AI半導体製造装置の国内最大手として、来週以降も相場全体をけん引する可能性があります。

テクニカル面

本日の終値66,329円50銭は、5月25日の前回最高値（65,158円）を1,171円上回り、明確な上方ブレイクとなりました。取引時間中の高値66,505円も最高値を更新しており、テクニカル的には「最高値更新後の一段高」というトレンド継続のシグナルです。

5月26〜28日の3日間の小幅調整（合計▲479円）でいったん短期的な過熱感が解消され、本日の上昇でダブルトップ形成の懸念も払拭されました。市場アナリストが注目していた5月27日の取引時間中高値（66,428円）を寄り付きで上抜けたことが、「強い上昇継続」シナリオへの投資家心理シフトを促しました。

2026年の日経平均は年初来+28.5%超という急ピッチの上昇を続けています。過熱感を指摘する声もありますが、TOPIXの予想PER（12カ月先）は約16.5倍とS&P500（21.1倍）・ナスダック（26.2倍）に比べて相対的な割安感があり、海外からの「ドル離れ」マネーが日本株に流入しやすい環境が続いています。

今後の日経平均の見通し

短期的には、今日の巨額売買の反動や週明けの利益確定売りには注意が必要ですが、東エレクの株式分割・自社株買い開始という具体的な買い材料が個人投資家の参入を促し、需給の下支えとなる可能性があります。

中期的に最も重要な変数は、米・イラン停戦延長がトランプ大統領の正式承認を得て確定するかどうかです。合意が確定すれば原油下落→インフレ後退→FRBの利下げ期待再浮上という好循環が開ける一方、交渉が決裂すれば地政学リスクの再燃という逆回転も否定できません。日銀の6月利上げ見送り観測は円安継続を示唆しており、輸出企業の業績上方修正を通じた株価支持として引き続き機能しそうです。

今日の結論

5月29日の東京市場は、「AIインフラの縁の下の力持ち」であるMLCC関連銘柄の爆発的上昇と、米・イラン停戦延長への期待、そして史上初の16兆円超という超大商いで、日経平均の最高値更新66,329円を力強く演出しました。

今日の相場が最も雄弁に語ったのは、「売買代金16兆円超という事実が、この上昇の本物の厚みを証明している」ということです。MSCI定期入れ替えによる大引けの売りをカウンターで圧倒するほどの買いが入ったことは、国内外の機関投資家が日本株に対して強い資金配置の意欲を持っていることを示しています。5月は4月に続いて歴史的な上昇で幕を閉じました。

来週の最大の注目点は東京エレクトロンの株式分割効果と自社株買い開始、そして米・イラン停戦延長の正式確認です。6月相場の幕開けが引き続き強い展開となるか、それとも過熱解消の調整を経るか。柔軟な目線で状況の変化を追っていきましょう。

週全体の振り返りは今週の週次まとめでまとめています。あわせてご覧ください。