11月9日〜13日の東京市場で、日経平均株価は前週末比3707円58銭高（+6.46%）の6万1142円35銭で取引を終えました。前週末6日に歴代3位の下げ幅となる3643円安を記録した反動から、週前半は連日の大幅高となり、10日には終値で6万円台を回復しました。
一方、週後半はエヌビディアのフアンCEO退任をめぐる報道と発表でAI・半導体株が大きく揺れ、6万2000円手前で上値が重くなりました。TOPIXは週を通じて5日続伸し、内需株や好決算銘柄にも資金が広がった1週間です。本記事では、日々の動きを並べるのではなく、週全体を通して何が起きたのかを整理します。
今週の数字を一目で振り返る
| 曜日 | 日付 | 終値 | 前日比 | 騰落率 |
|---|---|---|---|---|
| 月 | 11月9日 | 58,775.50円 | +1,340.73円 | +2.33% |
| 火 | 11月10日 | 60,459.58円 | +1,684.08円 | +2.87% |
| 水 | 11月11日 | 61,248.59円 | +789.01円 | +1.31% |
| 木 | 11月12日 | 60,819.36円 | -429.23円 | -0.70% |
| 金 | 11月13日 | 61,142.35円 | +322.99円 | +0.53% |
| 指標 | 週初（前週末終値） | 週末終値 | 週間騰落 | 週間騰落率 |
|---|---|---|---|---|
| 日経平均株価 | 57,434.77円 | 61,142.35円 | +3,707.58円 | +6.46% |
| TOPIX | 3,707.99 | 3,941.57 | +233.58 | +6.30% |
日経平均は5日間のうち4日上昇しました。上げ幅の大半は週前半の2日間に集中しており、水曜日以降は値動きが小さくなっています。TOPIXは5日続けて上昇し、週間の上昇率は日経平均とほぼ同じ水準でした。
今週の主要テーマ
テーマ1：歴史的急落からの自律反発と6万円台の回復
前週の日経平均は、米中間選挙後のAI規制強化への警戒などから急落し、6日には3643円安と歴代3位の下げ幅を記録しました。今週はその反動から買い戻しが先行し、9日は東証プライムの9割超の銘柄が値上がりする全面高となりました。
10日には米国の半導体株が急反発した流れを受けて1684円高となり、終値で6万円台を回復しました。11日には6日の急落前の水準も取り戻しています。売られ過ぎの修正という性格が強く、新たな買い材料が出たというよりは、急落分を埋め戻した週といえます。
テーマ2：エヌビディアCEO退任とAI・半導体株の動揺
週後半の最大の材料は、米エヌビディアの経営トップをめぐるニュースでした。12日は取締役会がフアンCEOの解任を準備しているとの米紙報道を受け、アドバンテストやイビデンなど同社と関係の深い銘柄が売られ、日経平均は4日ぶりに反落しました。
12日の米国市場で同社はフアン氏の退任を正式に発表し、株価は一時14%超下げた後、4.34%安で取引を終えました。東京市場では「前日の下げで織り込んだ」との見方から13日は半導体株が買い戻されましたが、6万2000円手前では戻り売りに押されました。AIブームを象徴する経営者の退任が中長期的にどう響くのかは、まだ見極めの段階です。
テーマ3：指数と中身のずれ、金利・為替の神経質な動き
今週は日経平均と市場全体の動きが食い違う日が目立ちました。12日は日経平均が下げた一方でTOPIXは上昇し、13日は日経平均が323円高でもTOPIXは0.11%高にとどまりました。値がさの半導体株やファーストリテイリングの動きが、指数の数字を大きく左右しています。
外部環境では、米10年債利回りが5%台に上昇し、12月のFOMCでの利上げ観測が強まりました。ドル円は160円をうかがう水準まで円安が進み、介入への警戒も意識されています。週末には防衛費の規模を巡る報道で重工株が売られるなど、国内の政策材料も個別株の明暗を分けました。
注目銘柄——明暗を分けたもの
| 銘柄 | 週間騰落率 | 材料 | コメント |
|---|---|---|---|
| 北陸電気工業（6989） | +71.82% | ベインキャピタル系ファンドによるTOB | TOB価格4180円にさや寄せし、週間の値上がり率で上位 |
| 東京エレクトロン（8035） | +14.50% | 米半導体株の反発、買い戻し | 週前半の反発を主導し、12日の下落局面でも底堅さを見せた |
| アドバンテスト（6857） | +9.26% | AI・半導体株の買い戻し | エヌビディアとの関係が深く、12日の報道で大きく売られた後に13日は反発 |
| ファーストリテイリング（9983） | +5.35% | 値がさ株への買い戻し | 9日と13日に寄与度首位となり、指数を下支え |
| リクルートHD（6098） | +3.29% | 決算発表、内需・サービス株への資金流入 | 13日はサービス業が業種別の上昇率首位となり、同社も5%超上昇 |
| ソフトバンクグループ（9984） | -0.06% | 4〜9月期決算で最終赤字 | 10日に13%超上げた後は軟調で、週末には指数の押し下げ役に |
| 三菱重工業（7011） | 確認できず | 防衛費の規模を巡る報道 | 13日に7%超下落し、川崎重工業やIHIなど防衛関連にも売りが広がった |
今週はAI・半導体の主力株が急落からの戻りを主導した一方、ソフトバンクグループは決算を受けて戻りが鈍く、同じAI関連でも明暗が分かれました。TOBや好決算など個別材料のある銘柄にも資金が向かっています。
来週の注目点5選
1. 17日のエヌビディア決算
CEO退任直後の決算発表となり、業績そのものに加えて、新しい経営体制の下での見通しの示し方が注目されます。市場の不安を和らげる内容であれば半導体株の見直しが進みやすく、逆に見通しが慎重なものになれば、アドバンテストや東京エレクトロンなど関連株の重荷となるリスクがあります。
2. 19日に見込まれるアンソロピックのナスダック上場
AI開発専業の企業として初の大型上場となる見込みで、評価額や初値がAI関連株全体の心理を左右しうるイベントです。上場が順調であればAI投資への期待が支えられやすく、不調に終わればAI関連株の調整が長引く可能性があります。
3. 米金利と12月FOMCへの思惑
米10年債利回りは5%台で推移しており、18日のFOMC議事録や米国の経済指標が注目されます。利上げ観測がさらに強まれば、グロース株やハイテク株に逆風となりやすい一方、金利の上昇が落ち着けば株式市場の支えになりえます。
4. ドル円の160円と介入への警戒
ドル円は160円をうかがう水準にあり、政府・日銀の対応次第で方向感が変わりうる局面です。円安が続けば輸出株には追い風ですが、介入などで急な円高に振れた場合は、輸出関連株を中心に振れ幅が大きくなる可能性があります。
5. 国内の経済指標と決算
16日の7〜9月期GDP、18日の10月貿易統計、20日の10月全国消費者物価指数（CPI）が予定されています。19日には東京海上HDなど損保大手の決算もあり、13日に発表された三菱UFJの上方修正とあわせて、金融株の動きが注目されます。
来週の日経平均シナリオ
| シナリオ | 想定レンジ | 主な前提条件 |
|---|---|---|
| 強気シナリオ | 63,000円〜66,000円 | エヌビディア決算が市場の不安を和らげ、アンソロピックの上場も順調に進む。米金利の上昇が一服する |
| 基本シナリオ | 59,300円〜63,000円 | エヌビディア決算を見極めながら、6万円〜6万2000円台を中心にもみ合う |
| 弱気シナリオ | 56,300円〜59,300円 | エヌビディアの見通しが慎重な内容となり、米金利上昇や円の急騰が重なって半導体株が再び売られる |
上記のレンジは現時点の材料をもとにした想定であり、相場の方向を断定するものではありません。エヌビディア決算の受け止め方次第で、どちらにも振れやすい局面です。
今週の相場を一言で総括
「急落を埋め戻した自律反発の週。ただしエヌビディア・ショックで6万2000円の壁を意識」
日経平均は週間で6%を超える大幅高となり、前週の急落分の多くを取り戻しました。ただ、週後半はAI・半導体株をめぐる不透明感から上値が重く、指数の上昇も一部の値がさ株に偏りました。来週はエヌビディア決算とアンソロピック上場が続き、AI相場の行方を占う週になりそうです。
各日の詳しい分析は、日次の深掘りノート（11月9日・10日・11日・12日・13日）をご覧ください。