【2026年9月3日】今日の日本株ノート｜円3円高でも111円安、商社買いでTOPIXはプラス

日経平均は4日続落、終値は64,214円

9月3日の日経平均株価は、前日比111円16銭安の64,214円48銭と4日続落しました。下落率は0.17%です。

ただ、この日の主役は株ではなく為替でした。日銀の利上げ観測を背景に、ドル円は9月2日15時の159円81銭から今日15時の157円37銭まで、2日間で3円超の円高が進んでいます。これだけの円高があって日経平均が111円安にとどまり、TOPIXが20.44ポイント高の4,102.04とプラス着地したことのほうが、指数の数字より重要です。

相場を動かした主な材料

最大の材料は日銀の利上げ観測です。9月2日に高田審議委員が連続利上げや大幅利上げの可能性に言及したことで、ドル円は160円台前半から急落しました。今日の東京市場では一時156円36銭と8月3日以来の安値を更新しています。市場は9月18日の日銀会合での0.25%利上げをほぼ完全に織り込んだ状態です。

2つ目はバークシャー・ハサウェイのCEO発言でした。グレッグ・アベルCEOが商社株への投資意欲を示したことが伝わり、卸売業が33業種の上昇率トップとなっています。円高局面で商社が買われた点が、この日の相場の特徴です。

3つ目は前日の米国株高です。9月2日のダウは295ドル07セント高の53,061ドル95セントと4営業日ぶりに反発しました。米10年債利回りの上昇が一服したことが好感された格好です。ただし後場に韓国KOSPIが急速に軟化すると日経平均も連れ安となり、一時6万4,000円を割り込みました。

指数を支えた銘柄と重荷になった銘柄

押し下げの中心はファーストリテイリングで、1銘柄で日経平均を約193円押し下げました。押し下げ上位5銘柄の合計が約342円ですから、その半分以上を1社が占めた計算です。アドバンテスト、イビデン、フジクラ、TDKが続きました。

一方、押し上げのトップはソフトバンクグループで、2.07%高の5,026円、寄与度は約82円のプラスでした。ニトリホールディングス、三菱商事、東京エレクトロン、レーザーテックが続き、上位5銘柄の押し上げ効果は合計で約140円です。

前日に約271円押し下げたソフトバンクグループが押し上げ側に転じ、東京エレクトロンとレーザーテックも買い戻されました。今週はアドバンテスト、ソフトバンクグループ、ファーストリテイリングと、日替わりで値がさ株1銘柄が指数を大きく動かす展開が続いています。

市場全体の温度感

東証プライムの値上がり銘柄数は半数程度で、33業種のうち20業種が上昇しました。日経225構成銘柄でも値上がりが6割を超えています。前日は33業種すべてが下落し、日経225の値上がりはわずか14銘柄でしたから、市場の状態は大きく改善しました。

業種別では卸売業が上昇率トップ、以下は電気・ガス業、海運業、石油・石炭製品、保険業と続きます。下落したのは鉱業、非鉄金属、食料品、不動産業、ゴム製品などでした。電気・ガス業は8月31日の関西電力、9月1日の九州電力に続いて3営業日連続の上昇上位です。

ただし売買代金は7兆5,770億円と、今週4営業日連続で10兆円を下回りました。個別材料株への物色は根強かったものの、積極的に買い上がる資金はまだ戻っていません。

今後の日経平均の見通し

期間	想定レンジ	主な前提条件
翌営業日	63,500円〜65,200円	今晩の米ISM非製造業景況指数と、日本時間夜の米8月雇用統計。円高がどこまで進むかも焦点
1ヶ月後	60,000円〜68,000円	9月16日のFOMCと9月18日の日銀会合。利上げ幅と今後のペースが示されるかが最大の変数
1年後	58,000円〜80,000円	金利水準の切り上がりが定着するか、企業業績が金利上昇と円高を吸収できるか